"Рождественское ралли": pro et contra

Сохранявшаяся на нем в последнее время тенденция к укреплению курса доллара в начале недели заметно усилилась под воздействием вышедшей положительной макроэкономической статистики по США. В свою очередь это привело к 10-копеечному росту американской валюты по отношению к курсу рубля, поднявшейся до уровня трехнедельного максимума, - 26,39 рубля. Однако в последующие дни на фоне усилившегося давления на рынке FOREX доллар возобновил свое падение по отношению к рублю, не только растратив все накопленное преимущество, но и опустившись в зону отрицательных значений. В результате итоги недели стали для доллара весьма неудачными - 4-копеечное снижение, до уровня 26,29 рубля.

Помимо ситуации на рынке FOREX в числе других факторов, оказывавших влияние на ситуацию в паре рубль-доллар, следует отметить ситуацию на денежном рынке. На минувшей неделе она заметно улучшилась благодаря почти 20-процентному увеличению показателей рублевой ликвидности. Остатки на корсчетах кредитных организаций на минувшей неделе достигли уровня годичного максимума, - 515,4 млдр руб. на фоне роста бюджетных расходов, пик которых традиционно приходится на конец года. В свою очередь это не преминуло отразиться на динамике спроса на рубли. Ставки краткосрочного межбанковского кредитования, в середине месяца достигавшие уровня 5-7%, на минувшей неделе опустились до отметки 2,5-3% годовых.

Курс рубль-евро на минувшей неделе демонстрировал разнонаправленную динамику. Начав неделю на отметке 34,65 руб., в последующие 2 дня он демонстрировал снижение, опустившись до уровня 34,57 руб.. Однако затем вновь возобновил свой рост, поднявшись до отметки 34,71 руб.

Товарные рынки

Внимание инвесторов продолжает оставаться прикованным к ситуации на мировом нефтяном рынке. И очередная неделя в этом плане не стала исключением. В ходе нее котировки ведущих мировых нефтяных сортов продемонстрировали довольно заметные колебания, что было вызвано не только приближением конца года, но и действием противоречивых факторов.

Говоря о последнем, следует, в частности, отметить продолжающееся снижение коммерческих запасов нефти в США (согласно официальным данным, за неделю, закончившуюся 15 декабря, они сократились на 6,3 млн баррелей - до 329,1 млн баррелей), что во многом компенсируется довольно невысоким энергопотреблением вследствие сохраняющейся довольно теплой погоды на северо-востоке США. Во многом благодаря действию последнего фактора, а также не оправдавшихся ожиданий ухудшения погодных условий в районе Мексиканского залива, что может привести к перебоям в поставках, котировки американского легкой нефти Light Sweet на минувшей неделе снизились на 1,1% до уровня 62,66 долл./баррель.

Обратную динамику продемонстрировала североморская нефть марки Brent, котировки которой по итогам недели выросли на 2,9% - до 63,2 долл./баррель. Основной причиной этого стали ожидания заметного похолодания в Европе, а также информация о том, что принятое 14 декабря ОПЕК решение о сокращении с 1 февраля 2007 г. объема производства на 500 тыс. баррелей/сутки будет способствовать более заметному сокращению нефтяного предложения на рынке.

Рынок акций

Российский рынок акций на неделе продолжил свою "рекордную серию". 22 декабря значение его ведущего индикатора - индекса РТС достигло очередного исторического максимума - 1866,5 пункта. Однако его недельный рост оказался относительно небольшим (0,7%), что может свидетельствовать о преобладающих в настоящее время на рынке выжидательных настроениях.

Во многом это связано с сохраняющейся неопределенной ситуацией на мировом нефтяном рынке. Наиболее заметно это отражается на динамике нефтяных "фишек". Большинство из них на минувшей неделе продемонстрировали умеренный рост в пределах 0,5-0,7%. Исключением стал ЛУКОЙЛ, бумаги которого снизились на 3,3% на фоне усилившегося действия технических факторов.

Относительно скромными оказались результаты, показанные Газпромом, прибавившим 0,6%, несмотря на информацию о покупке за 7,5 млрд долл. 50-процентной доли в операторе проекта СРП "Сахалин-2" - Sakhalin Energy. Еще меньшими (+0,2%) оказались недельные "завоевания" РАО ЕЭС, которое, похоже, в значительной мере исчерпало потенциал своего роста.

Чего нельзя сказать о другом лидере роста последних недель - Ростелекоме, бумаги которого подорожали на 5% на фоне продолжающихся стратегических покупок в ожидании грядущей приватизации государственного телекоммуникационного холдинга Связьинвест.

По показателю роста на минувшей неделе Ростелеком уступил только Сбербанку, бумаги которого подорожали на 7,1%, достигнув нового уровня исторического максимума - 83419 руб./акция. Основной причиной этого послужило одобрение правительством стратегии развития кредитной организации, предусматривающей в ближайшее время проведение допэмиссии без дробления акций. И в ближайшее время, по мнению многих экспертов, стоит ожидать дальнейшего роста акций Сбербанка.

Впрочем, вряд ли это окажет существенную поддержку рынку акций, который пока не настроен на традиционное предновогоднее "рождественское ралли". По крайней мере, как полагают некоторые эксперты, преобладающие на рынке в настоящее время настроения явно не располагают к его началу.

(Финмаркет.)