Больше вопросов, чем ответов

Валютный рынок.

Конец июня на российском валютном рынке ознаменовался усилением тенденции к снижению курса доллара. По итогам прошедшей недели американская валюта отдала рублю 12 копеек (неделей ранее ее снижение составило 9 копеек), опустившись до уровня трехнедельного минимума, - 25,82 рубля. Основной причиной этого послужило не столько действие внешних (в частности, усиление давления на доллар на рынке FOREX, ситуация на котором является определяющим фактором динамики курса рубль-доллар), сколько внутренних факторов.

Наиболее значимым из последних явилось изменение Центробанком показателя стоимости "бивалютной корзины" - операционного показателя валютной политики, привязанного к динамике курса евро-доллара на мировом валютном рынке. Ее стоимость была снижена приблизительно на 10 копеек - с 29,91 до 29,81 руб., что обусловило ослабление курса доллара по отношению к рублю. Помимо этого давление на доллар оказывало усиление спроса на рубли, вызванное продолжающимися налоговыми платежами, а также завершением отчетного периода (квартала и полугодия). Ставки по кредитам overnight, в последнее время не превышавшие 2,5-3,5% годовых, на минувшей неделе поднялись до уровня 4-5,75%.

При этом к возникновению дефицита ликвидности, несмотря на заметное сокращение суммы средств на депозитах (с 1111,1 млрд до 774,9 млрд руб.), вызванное, как полагают некоторые эксперты, выплатами кредиторам НК "ЮКОС", это не привело. Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ на минувшей неделе держались на уровне 450-490 млрд руб., что является вполне приемлемым уровнем для проведения расчетов.

Курс евро, начав неделю на отметке 34,79 рубля, к концу недели снизился до уровня 34,72 рубля.

Товарные рынки

Рост цен до уровней 9-месячного максимума, под знаком которого прошла середина июня на мировом нефтяном рынке, ближе к концу месяца в значительной степени исчерпал свой потенциал. По итогам прошедшей недели котировки ведущих нефтяных сортов не претерпели существенных изменений, - сказалась сбалансированность основных факторов, оказывающих влияние на динамику нефтяных котировок.

В частности, информация о закрытии ряда нефтепереработывающих заводов в США, усилившая опасения относительно возможного возникновения дефицита топлива на пике автомобильного сезона, была во многом нейтрализована сообщениями о прекращении всеобщей забастовки в Нигерии (11-й по величине в мире производитель углеводородов), а появившиеся прогнозы относительно увеличения спроса на энергоносители в будущем году были в значительной мере компенсированы данными о росте коммерческих запасов нефти в США.

Конец июня на рынке природного газа ознаменовался усилением негативных тенденций, следствием чего явилось снижение котировок на 5,3% до уровня пятимесячного минимума - 6,98 долл./млн британских термальных единиц на фоне роста коммерческих запасов в связи с незапланированным увеличением объема поставок.

На рынке металлов в сегменте цветных и драгоценных металлов преобладало снижение. Котировки золота и платины снизились на 1,4% и 1,2% - до 644,8 и 1283,8 долл./тройская унция соответственно, а серебро подешевело на 5,3%, опустившись до уровня 12,33 долл./тройская унция на фоне сезонного снижения спроса.

Рынок акций

По итогам прошедшей недели индекс РТС уменьшился на 0,3%, стабилизировавшись вблизи отметки 1890 пунктов. При этом большинство "голубых фишек" продемонстрировало довольно заметную динамику.

Прежде всего это относится к нефтянке. Например, акции Сургутнефтегаза и ЛУКОЙЛа снизились на 3,8% и 2% соответственно (в последнем случае во многом благодаря негативным данным финансовой отчетности: по итогам I квартала 2007 г. размер чистой прибыли уменьшился на 23,1%), в то время как бумаги Татнефти и Газпромнефти прибавили в пределах 0,1-0,5%.

В случае с Газпромнефтью это отчасти объясняется ростом котировок материнской компании - Газпрома. По итогам прошедшей недели акции газового монополиста подорожали на 1,9% на фоне удвоения размера чистой прибыли в минувшем году (до 636,46 млрд руб.), став безусловным лидером роста среди "голубых фишек".

Более скромным оказалось повышение котировок РАО ЕЭС, прибавившего 1%, несмотря на положительный новостной фон (в частности, информацию о покупке 2,6% акций холдинга "Силовых машин" у "дочерней" ТГК-1).

В пределах полупроцента составил рост по акциям Сбербанка, Ростелекома и ГМК "Норильский никель". В случае со Сбером следует отметить, что существенной поддержки его акциям не оказала информация о 19-процентном росте чистой прибыли до 44,4 млрд руб. за первые пять месяцев текущего года, а на динамике бумаг Норникеля почти не отразилась информация о приобретении ГМК 90% акций канадского производителя никеля LionOre. В целом же результаты, показанные Ростелекомом, ГМК и Сбером, внесли свою лепту в общее улучшение ситуации на рынке.

(По материалам "Финмаркета".)