Фондовый экспресс

Валютный рынок

Американская валюта продолжила начатое еще в конце первой декады июля падение по отношению к рублю, отдав последнему 8 копеек и опустившись до нового уровня, 7,5-летнего минимума, - 25,41 рубля.

Основной причиной этого послужили слабеющие позиции доллара на рынке FOREX. На неделе он обновил уровень абсолютного минимума по отношению к евро, опустившись до уровня 1,3833 долл., что, в свою очередь, создало все предпосылки для ослабления курса рубль-доллар.

Дополнительным фактором снижения курсовой стоимости доллара стал пересмотр Центральным банком оценки стоимости бивалютной корзины - основного операционного показателя валютной политики. Она была снижена приблизительно на 5 копеек (с 29,82 до 29,77 рубля). Тем не менее, говоря о темпах падения американской валюты на минувшей неделе, следует отметить, что они носили умеренный характер, не превышая в среднем 2 копеек в течение одной торговой сессии. Определенную поддержку доллару продолжил оказывать относительно невысокий спрос на рубли. Ставки по кредитам overnight в течение недели не превышали 2,5-4%, несмотря на начавшийся период налоговых платежей (в частности, осуществлялись выплаты по ЕСН и НДС), а также довольно заметное ухудшение показателей рублевой ликвидности.

Объем остатков на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ за неделю уменьшился на 21,3 млрд. руб. - до 452,5 млрд., а сумма средств на депозитах сократилась на 87 млрд. руб. - до уровня 656,7 млрд. Во многом это вызвано как действием календарных факторов, так и тем, что в настоящее время многие игроки направляют часть средств в банковской системе на валютный рынок. В целом ситуация на денежном рынке на минувшей неделе была благоприятной, однако в дальнейшем события будут развиваться исходя из тенденций мирового валютного рынка, где ключевыми факторами являются данные макроэкономической статистики США, которые в последнее время носят преимущественно негативный характер. На фоне высоких ожиданий сокращения процентной ставки в США это создает предпосылки для дальнейшего снижения курса доллара относительно евро, что, в свою очередь, не преминет отразиться на динамике курса рубля.

Курс евро приостановил свой рост по отношению к рублю, консолидировавшись в ценовом диапазоне 35,08-35,14 рубля.

Товарные рынки

Котировки "черного золота" достигли уровней 11-месячного максимума, вплотную приблизившись к абсолютным значениям.

В частности, стоимость фьючерсов на североморскую нефть марки Brent на лондонской ICE Futures в течение недели достигла уровня 78,4 долл./баррель, "не дотянув" буквально сотые доли процента до покорения уровня абсолютного максимума - 78,65 долл./баррель. Впрочем, по итогам недели ее рост оказался относительно небольшим - 0,5%.

Среди основных причин роста мировых цен на нефть прежде всего следует выделить опасения относительно возможных перебоев в поставках (Нигерия, сокращение объема добычи в Северном море, грозящее уменьшение поставок из Анголы).

Свою лепту в повышение нефтяных котировок вносит и наметившийся на пике автомобильного сезона в США топливный дефицит. Опасения усиливаются сообщениями о приостановке работы ряда американских НПЗ и заметным сокращением объема коммерческих запасов топлива в США.

Рынок металлов рос, причем наиболее заметно в сегменте промышленных металлов, где котировки цинка и олова выросли на 4,7% и 3,9% соответственно, а никель и медь подорожали в пределах 1,1-2%. Во многом этот рост был обусловлен появившимися прогнозами относительно увеличения спроса на промышленные металлы со стороны ряда крупнейших стран-потребителей.

В сегменте цветных и драгоценных металлов довольно заметным повышением котировок на минувшей неделе отметились серебро и золото, прибавившие 3,1% и 2,4% соответственно. Причем цены "на желтый металл" обновили уровень двухмесячного максимума, вплотную приблизившись к отметке 670 долл./тройская унция. Рост цен на платину по итогам минувшей недели был не столь заметным (1,7%), что во многом обусловлено действием технических факторов.

Рынок акций

Неделя на российском рынке акций выдалась довольно богатой на события. Главным из них, безусловно, стало обновление индексом РТС отметки исторического максимума. 20 июля значение ведущего отечественного фондового индикатора достигло уровня 2088,04 пункта, которое является максимальным за всю его более чем 10-летнюю историю. За неделю оно увеличилось на 1,2% по сравнению с 4,4-процентным ростом неделей ранее.

Замедление темпов роста во многом вызвано действием технических факторов. В целом же, говоря о его причинах, следует отметить, что он во многом является следствием сохраняющегося благоприятным внешнего фона. Улучшающаяся конъюнктура мировых фондовых рынков и, особенно, рост мировых цен на нефть, вплотную приблизившихся к уровням исторического максимума, способствуют усилению оптимистичных настроений среди инвесторов, которые продолжают наращивать покупки.

В первую очередь это относится к бумагам нефтегазового сектора, которые по итогам недели стали лидерами роста среди "голубых фишек". Особенно заметным повышением отметились бумаги ЛУКОЙЛа и "Газпрома", прибавившие 2,1% и 1,9%. И если в случае с ЛУКОЙЛом рост в основном объясняется положительно воспринятыми инвесторами заявлениями о намерении в ближайшее время инвестировать порядка 7 млрд. долл. в собственную нефтепереработку, то повышение котировок Газпрома вызвано появившимися сообщениями о том, что в обмен на вхождение французского нефтегазового концерна Total в проект по разработке Штокмановского газоконденсатного месторождения российский газовый концерн может получить доступ к активам газораспределительного оператора Gaz de France.

Менее заметным по сравнению с ЛУКОЙЛом и "Газпромом" ростом отметились "Газпромнефть" и "Татнефть", прибавившие в среднем 0,5%. На фоне фронтального роста нефтяных "фишек" относительно слабыми результатами отметился "Сургутнефтегаз". Стоимость его бумаг снизилась на 0,3% на фоне действия технических факторов. Более заметным снижением на минувшей неделе отметилось РАО ЕЭС. Бумаги энергохолдинга снизились в цене на 1,4%, несмотря на появившуюся новость о предъявлении РАО к выкупу 19% акций ОГК-3 ГМК "Норильский никель". Бумаги ГМК по итогам недели повысились на 0,3% на фоне возобновившегося роста цен на никель на мировом рынке металлов.

Лидером же роста на рынке по итогам недели стал Сбербанк. На фоне проведения процедуры дробления акций, обнародованных положительных данных финансовой отчетности (прибыль по МСФО за I полугодие увеличилась на 27,8% - до 52 млрд. руб.), а также появившихся сообщений о том, что до конца года акции могут быть выведены на Лондонскую фондовую биржу, акции кредитной организации выросли в цене на 3,4% (исходя из параметров сплита).

Все эти факторы продолжат оказывать поддержку рынку, потенциал роста которого, судя по всему, в настоящее время еще не исчерпан. Впрочем, как полагают некоторые эксперты, в настоящее время нельзя исключать и возможности масштабной коррекции. В частности, по мнению аналитика ГК "Атон" Татьяны Ровинской, в среднесрочной перспективе нарисовавшийся в четверг перед закрытием спрос делает на данный момент равновероятными два сценария развития событий. "Первый - коррекция, необходимость которой с технической точки зрения давно назрела. Второй - дальнейшее продвижение наверх с дальнейшим освоением достигнутых уровней. Поддержку второму сценарию оказывает ожидание сильных результатов финансовой отчетности по многим эмитентам за второй квартал".

(По материалам "Финмаркета".)