Нефть подвела

Рынок акций.

В понедельник российский рынок открылся на умеренно-негативном фоне - индекс Dow-Jones показывал снижение на 0,06%, а нефть снизилась до $127 за баррель марки Брент. Несмотря на это, "Роснефть" закрылась с ростом на 0,6%, а "Газпромнефть" также отторговалась лучше рынка, подорожав на 1,3%. Зато "Татнефть" и "Лукойл" оказались в аутсайдерах, потеряв по 1,6%. Банковский сектор также показал негативную динамику. Привилегированные акции "Сбербанка" подешевели на 1,5%, ВТБ снизился на 1,4%. Локомотивом рынка стали акции "Полюс Золота", котировки которого поднялись на 10,7%. К закрытию сессии индекс РТС составил 2452 пункта, снизившись на 0,2%.

Во вторник на отрицательное открытие российского рынка повлиял внешний негатив. Индекс Dow-Jones продемонстрировал снижение на 1,6%, в минус также ушли европейские и азиатские биржи. Нефтяные котировки опустились к концу дня до отметки $126. В результате "Роснефть" скорректировалсь на 1,3%, "Газпром" подешевел на 0,5%. Начались продажи и в банковском секторе на фоне сообщений S&P о понижении рейтингов американских банков. ВТБ подешевел на 1,7%, Сбербанк потерял в пределах 1%. Лидером рынка стали телекомы, поднявшиеся на фоне опубликованных результатов рабочей встречи Премьер-министра В.Путина с министром связи И.Щеголевым. Хуже рынка торговался металлургический сектор. "Северсталь" подешевела на 2,5%, НЛМК - на 2,3%. На закрытие торговой сессии индекс РТС составил 2429 пунктов, откатившись на 0,9%.

В среду торговая сессия на российском рынке ознаменовалась резким падением котировок. Снижение было вызвано общим негативом мировых площадок и необходимостью коррекции. Индекс Dow-Jones снизился на 0,8%, кроме того, на российский рынок оказало давление снижение нефтяных цен до отметки $123. Снижению цен на сырье способствовало заявление главы ФРС Б. Бернанке о возможном ужесточении кредитно-денежной политики США, что должно было повлечь грядущее укрепление доллара и падение сырьевых рынков. Наибольший вклад в снижение рынка внес "Лукойл", который подешевел на 5,3%. Нефтегазовый сектор оказался "главным героем" снижения - "Роснефть", "Татнефть" и "Газпромнефть" потеряли по 4%, "Сургутнефтегаз" упал на 4,1%. Продажи наблюдались и в банковском секторе - "Сбербанк" потерял 1,6%, а ВТБ опустился на 2,3%.

Противостоять рынку удалось акциям РАО "ЕЭС", которые прибавили 1,3% на спекуляциях по окончанию реорганизации холдинга. Индекс РТС на закрытии торговой сессии составил 2353 пункта, опустившись на 3,1%.

В четверг с начала открытия российский рынок испытывал слабый негатив мировых площадок. Индекс Dow-Jones опустился на 0,1%. На европейских площадках наблюдалась небольшая отрицательная динамика, ведущие индексы теряли порядка 0,1%. Нефть на открытие сессии подешевела до уровня $121 за баррель марки Брент. Торги на российском рынке открылись со снижением. В конце сессии вышла статистика по американскому рынку труда, которая оказалась лучше ожиданий. Кроме того, цены на нефть поднялись до уровня $123 за баррель марки Брент, что придало новый импульс российскому рынку. На фоне подорожавшей нефти поднялись котировки нефтяных компаний. "Газпромнефть" прибавила 3,1%, "Новатэк" - 1,6%, "Татнефть" - 1,8%. На закрытие торговой сессии индекс РТС составил 2351 пункт, потеряв 0,07%.

В пятницу утренний фон благоприятствовал покупкам. На начало российской торговой сессии Dow-Jones показывал рост на 1,7%. Оптимизма добавили нефтяные котировки, которые поднялись до уровня $129 за баррель марки Брент. Курс доллара к единой европейской валюте упал на 2%, вызвав очередную волну роста котировок нефтяных фьючерсов. В центре внимания оказались акции нефтедобывающих компаний. "Татнефть" и Газпромнефть" выросли на 2%, "Сургутнефтегаз" - на 1,5%. Локомотивом рынка стали бумаги "Роснефти". На корпоративных новостях акции нефтяной компании подорожали на 3,2%. Пятница стала днем прощания с акциями РАО "ЕЭС", которые закрылись хуже рынка, показав снижение на 0,9%. Лидером рынка стал "Ростелеком", прибавивший 3,4%. В бумагах банковского сектора наблюдалось снижение, лидером которого стал ВТБ, подешевевший на 3,2% после сообщения банка об убытке в размере более $400 млн. в 1-м квартале 2008 года. На закрытие торговой сессии индекс РТС составил 2377 пунктов и прибавил 1,1%.

Сейчас рынок ожидает короткая неделя, и вряд ли стоит рассчитывать на высокую активность инвесторов.

Валютный рынок

Заявление председателя ЕЦБ Ж.-К. Трише по итогам июньской сессии банка о том, что его руководство на следующем заседании может принять решение изменить ставки кредитования ЕЦБ "на небольшую величину" в целях "дальнейшего обеспечения надежной защиты от роста инфляционных ожиданий в экономике", спровоцировало очередное ухудшение ситуации на европейском кредитном сегменте. Это обстоятельство отражает отсутствие у ЕЦБ возможности проведения достаточно эластичной кредитной политики. Несмотря на жесткую критику процесса роста рыночной стоимости межбанковских кредитов, руководство ЕЦБ не обозначило каких-либо конкретных мер по противодействию этому процессу. Таким образом, повышение ставок Европейского центробанка создает кредитные риски, для борьбы с которыми у него, возможно, нет значимых ресурсов. При этом, учитывая повышение цен на нефть, развернувшееся на фоне выступления главы Европейского центрального банка, адекватность предложенных им мер по сдерживанию инфляции вызывает сомнения. Повышение базовой ставки ЕЦБ будет в текущих условиях способствовать притоку вложений в низко доходные активы, в том числе - на депозиты европейских банков. При этом отток капитала с финансовых рынков и из сектора реальной экономики будет, очевидно, поддерживать рост инфляционных опасений игроков.

Складывается впечатление, что вопреки распространенному на рынке мнению финансовое руководство еврозоны заинтересовано в поддержании относительно высокого курса единой европейской валюты.

Риски дальнейшего снижения темпов роста европейской экономики, рост макроэкономических диспропорций между странами еврозоны и усиление на этом фоне политических трений как внутри ЕЦБ, так и в ЕС в целом в среднесрочном периоде, вероятно, предопределят дальнейшее сокращение долгосрочных инвестиций в указанный регион. При этом рост зависимости курса евро и экономики ЕС в целом от динамики притока вложений в сектор относительно низко доходных активов в условиях продолжающегося повышения инфляционных рисков в среднесрочном периоде также будет, по всей видимости, "отпугивать" игроков от вложений в европейские валюты.

При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент в целом сохраняются.