Продажи по инерции

Утро на отечественных биржах началось спокойно. Американские площадки закрылись разнонаправленно, но возле нулевых отметок, нефть немного подешевела, хотя по-прежнему стоила дороже $70 за баррель Brent. В такой ситуации резкое движение в ту или иную сторону выглядело маловероятным, но внезапно грянула буря. Если к полудню оба основных индекса понизились на 2%, то во второй половине дня уже пробили вниз психологически важную отметку в 1000 пунктов. К четырем часам, словно заколдованные, индексы РТС и ММВБ обвалились на 4,5%, до 991 пункта каждый.

На взгляд аналитиков, инвесторы вели себя несколько иррационально. Трейдеры просто поверили в "большую коррекцию" и сосредоточились на коротких позициях. Однако есть и иная точка зрения. "Снижение котировок на российском рынке, кроме общеизвестных причин, должно иметь еще одну - серьезную, скрытую причину, - полагает начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев. - И здесь на ум приходят продажи ВЭБа. Обычно продают на растущем рынке, но у ВЭБа, видимо, своя логика". С ним согласна и аналитик ГК "АЛОР" Наталья Лесина: "На мысль о выходе на рынок крупного продавца наталкивает реакция игроков на внешний фон, а именно игнорирование цен на нефть выше $70 за баррель и нейтральной динамики фьючерсов на индексы США".

Ситуация на наших биржах немного улучшилась после выхода американских статданных. Так, общее число безработных, получающих пособие, оказалось меньше прогнозов - 6,68 млн. человек вместо ожидавшихся 6,85 млн. Торги в США стартовали в "зеленой" зоне, и это позволило нашему фондовому рынку начать движение вверх. Правда, на положительную территорию индексы так и не выбрались. К окончанию сессии индекс РТС снизился на 3,9%, до 997,6 пункта, а индекс ММВБ на 1,7%, до 1021,3 пункта.

"Стоит оценить ситуацию трезво, - советует господин Разуваев. - Разговоры о том, что российский рынок акций переоценен из-за спада ВВП и промышленного производства, бессмысленны. Во-первых, прямой связи между макроэкономическими индикаторами и капитализацией в краткосрочном и среднесрочном плане не существует. Дорогая нефть скажется на реальном секторе максимум через шесть месяцев, и есть большая вероятность, что мы получим экономический спад по итогам года в размере лишь 3-5%. Во-вторых, и это главное, вы покупаете не экономику, а конкретную акцию конкретной компании".